中石油神话的疑问和警示

 作者:羿赂     |      日期:2017-09-02 04:22:15
什么叫做股市泡沫什么叫做非理性投资中石油的天价就是一个最典型的样板! 也许中国股市上的钱真是多到浸脚眼的程度,也许中国股民实在阔绰到不拿钱当钱的地步,在如此天价上不顾风险的疯狂追抢者也只能自负其责自求多福,希望这个连素有“股神”之称的价值投资教父巴菲特都忙不迭的将持有多年的仓位全部清空的亚洲最赚钱公司能够不负广大中国股民的厚望,更希望11月5日中石油的大阴线能够让准备疯抢更多即将陆续上市的国资大盘股的中国股民清醒一点,理性一点,提高一点风险意识,则中石油也算善莫大焉 值得欣慰的是,此前一手打造了“蓝筹泡沫”的基金们这回并没有和股民一起追抢中石油根据上海证券交易所公布的交易信息显示,11月5日仅有一家机构专用账户以4.8亿元的交易金额进入前五大买家之列,可见大多数基金还没有完全抛弃基本的价值投资原则 与此同时,另有一个机构专用账户却以36亿多元的成交量高踞卖家榜首,此外中信建投证券有限责任公司北京市三里河路证券营业部则以30亿多元的成交量名列第二如以11月5日中石油成交均价45.23元为准,短短几天工夫它们分别获利愈22亿元和18亿元之巨,真可谓赚的盆满钵溢 但是,在为他们的巨额获利衷心道贺的同时,这个天文数字也不免让人产生了一个疑问----他们从哪来的这么多中石油股份姑且不问第二名的证券营业部,因为其中可能包含了众多的大户,先请教第一名单边抛售中石油股票套现36亿多元巨资的机构专用账户到底属于哪家神圣 按照相关规定,中石油网下配售的股份需要锁定三个月,目前港股和A股也还没有达成互换交易的协议,因此我们只能认为这家机构抛售的股份全部来自网上申购假定这家机构在11月5日已经将持有的中石油股份全部抛空,并假定它在开盘时就全部抛空,那么以当日开盘价也就是最高价48.60元计算则有7460万股之多! 中石油公布的网上申购最终中签率为1.94292037%,众所周知,根据概率理论,如此的大资金申购的中签率一般不会大幅偏离普遍中签率,也就是说,这家机构的申购量至少也在38亿股以上,再按照中石油的发行价每股16.7元计算,这一家机构动用的申购资金就很可能超过600亿元之巨! 但是根据此前中石油的发行公告规定:“法定机构账户每户的累积申购股数不得超过28亿股”,那么就出现了两个可能性----要么是这家机构账户的运气出奇的好,中签率远远超过了市场平均水平,要么就是其中存在着明显的违规行为!我们是不是该请有关监管部门调查一下,它抛售的股票来路是否合法它用于申购的资金来路是否合法 这里又不禁让人想起一个词----流动性过剩什么叫做“流动性过剩”网上网下申购新股的3万多亿元资金就是诠释!我们的市场上真有这么多的闲置资金无处宣泄吗如此庞大的申购资金中是否存在违法违规的成分管理层一直在讲市场风险,而市场风险的根源也许正来自这数以万亿计的套利资金!是它们制造了中国股票----无论盘口有多么巨大----极度供不应求的假象,也是它们毫不留情的把风险抛售给了二级市场! 在此特别介绍一下香港在发行新股时的特殊规定由于以前经常出现机构和“大户”套用银行资金申购新股的情况,一方面造成了信贷风险,另一方面欺压了“散户”的利益,人为推高股市的风险1997年5月,香港证监会和联交所发表联合公告,要求承销商将公开认购的新股平分为A、B两组,A组分配予认购额500万港币或以下的投资者,B组分配予认购额超过500万港币的投资者,两组均以公平基准分配股份这一措施使小额股份认购者得以获得较高中签率,保障了散户投资者的利益,能够更充分地实现社会公平,也大大降低了散户非理性追涨新股的冲动和风险 在此,我谨以一个普通股民的身份呼吁我们的管理层,是否可以借鉴香港股市的做法,改变一下目前完全以资金为王的申购规则,在发行新股的时候硬性分配一部分的利益给中、小投资者,保障更多的普通股民能够分享中石油这种关乎国计民生的企业所创造的价值,避免机构和“大户”们一味用资金优势甚至违规手段来获得超额的利益和特权,从而有效降低市场风险,