高盛评中国大规模基建计划:高层充分了解经济下行风险

 作者:卢锃虞     |      日期:2019-08-22 03:09:00
本周四的国务院常务会议部署推进城市地下综合管廊建设,提高城镇化发展质量,国内媒体称相关年度投资可达万亿元高盛分析师认为,该计划表明,中国高层决策者充分了解国内经济下行的风险,正再度加大稳增长政策力度政府仍希望实现7%左右的全年经济增长目标,但在二季度反弹后,有迹象表明7月增长又开始走软 高盛高华证券的报告提到一些增长再疲弱的迹象:7月制造业PMI预览值疲软、同业利率回升到5-6月水平、8月田径世锦赛和9月二战纪念活动可能让三季度第二产业增长承压报告预计,若无进一步政策支持,中国的经济增长面临大幅低于官方目标的风险 报告援引国内媒体消息称,住建部估算综合管廊相关总投资一年可达人民币1万亿元,这是政府为维持增长找到的一种合理投资这表明政策方向仍明显放松,定向投资可能是提振短期增长最有效的工具 报告提到,分析师维持6.8%的今年中国GDP增长预期不变他们预计,未来几周中国政府将推出更多举措,以加大固定资产投资为重点,提供更多资金、加大行政压力推进各项目实施提供资金方面,地方政府将加大债券发行力度,高盛高华预计全年将发行3万亿元,地方利用闲置财政存款的压力更大 报告认为,中国央行需要保持货币宽松,如央行将短期同业利率降至5月2%的水平将有助于经济增长虽然央行似乎满意于当前2.5%的水平,但如经济增长低于预期,可能不再满足于2.5%而已 高盛高华的基准预期是,今年中国央行还将下调存准率两次,每次降50个基点,考虑到CPI通胀率黏性较高,降息的概率比降准小 上述报告预计,中国政府可能容许人民币对美元汇率温和贬值,若贬值,幅度折年率只是在个位数低端,不会一次性贬值,年底以前只会微幅贬值约1%虽然政府有进一步温和放松的可能性,