欧洲央行启动量化宽松的机率降低

 作者:蒲计螽     |      日期:2017-09-02 02:31:04
* 分析师称,欧洲央行启动量化宽松行动的机率下降 * 调查显示,欧洲央行对银行的三年期巨额贷款的影响显现 * 英国央行将扩大量化宽松规模,但步伐慢於12月预估 路透伦敦1月4日电---一项路透调查显示,欧洲央行效仿美国和英国开启印钞行动的压力已减弱,而英国央行下月料将扩大资产购买规模,但力度或小於此前估计. 欧元区几乎肯定面临衰退,这项针对66名分析师的调查还显示,欧洲央行料在2月或3月将利率从目前的1%调降至0.75%的纪录新低. 欧洲央行在上月向欧洲银行体系注入近5,000亿欧元三年期低息资金.从那以後,有关该央行被迫推出量化宽松的预期机率已从40%降至30%. 周三有消息称,银行在欧洲央行的隔夜存款已创下4,530亿欧元的纪录新高,上述调查在此消息出炉之前进行. 这暗示,欧洲央行先前提供4,890亿欧元三年期流动性,大部分只是让银行业者握在手上,业者互相拆借的规模未如欧洲央行所希望的. 欧洲央行已从一部分欧元区国家购入公债,以降低这些国家较高的借贷成本,不过为了避免刺激通货膨胀,欧洲央行也对买债动作进行冲销,从银行系统抽回相等规模的流动性. 如果没有这道冲销作法,则整个过程实际上就会是量化宽松,也就是美国联邦储备理事会(美联储,FED)和英国央行已正式采用的措施,以增印的钞票购买公债. "由於日前三年期流动性获得大量申购,未来几周展开无冲销量化宽松的压力已经有所减轻,"Rabobank International资深市场分析师Elwin de Groot称. "不过今年主权债务再融资的庞大规模,可能最终迫使欧洲央行购买相当大规模的公债--以致於这些购买的公债无法完全冲销." 举例来说,意大利光是2月-4月就必须为1,500亿欧元公债再融资,而意大利指标10年期公债收益率仍在接近7%的大关,也就是分析师认为无法持续承受的借贷成本关卡. **量化宽松问题** 相比之下,英国的借款成本受控良好,部分要感谢该国实施的量化宽松措施. 英国央行已经拟定约2,750亿英镑的量化宽松措施,几乎毫无疑问,该央行还将进一步扩大计划,但实行步伐将比预期慢,不会在1月落实. 他们表示,英国央行货币政策委员会(MPC)可能在2月宣布将量化宽松措施规模扩大500亿英镑,扩容规模低於12月调查预测的750亿.不过,预计量化宽松总规模将保持在3,500亿英镑不变. "MPC在2月会议准备下一轮通胀预估的时候,将可能评估届时的经济状况,因此那个时候是最有可能扩大第二轮量化宽松措施的时机,"普华永道的分析师John Hawksworth称. 受访的47位分析师中有32位预计,英国央行将在2月会议宣布更多量化宽松措施. 不过近期经济数据至少提升了这样一种希望,即英国经济可能没有一些人担心的那麽糟糕. 采购经理人指数(PMI)显示,英国12月建筑业增长意外加快,分析师预计,周四将出炉的PMI将显示英国服务业实现增长,不过速度有所放缓. 尽管如此,英国经济衰退的可能性依然较高,一致观点是起码明年中期前英国利率不会从纪录低点0.5%上调. IHS Global Insight首席欧洲和英国经济分析师oward Archer称,英国利率在未来很多个月之内都不会被上调.在2013下半年之前,利率预计不会上调.目前看来,英国央行非常有可能维持利率在0.50%不变,直到2014年.(完) --编译 丁琦/洪曦/白云;审校 艾茂林/蔡美珍/程琳 路透全新邮件产品服务——"每日财经荟萃",