焦点:美银美林调查显示6月基金超配美股 为15个月来首次

 作者:仰肇     |      日期:2017-10-04 02:20:19
路透伦敦6月12日 - 美银美林周二公布最新月度基金调查显示,投资者超配美国股票,为15个月来首次,并指出全球贸易战疑虑是打击新兴市场和欧洲市场配置的主要因素 6月调查显示,美国股市配比较前月上升16个百分点至净超配1%64%的受访者认为,美国企业获利前景最佳,这一比例为17年来最高此次调查访问了235位基金管理业者,他们管理的资产规模总计达6,840亿美元 其他所有地区的企业获利前景皆为负面 美银美林称,美股配置提高的同时,新兴市场和欧洲股市配置下降,并称调查受访者预计美国标普500指数将较当前水准平均再涨9% “本月投资者关注美国市场,由于对企业获利前景预期创纪录高位,美股配置回笼,”美银美林首席投资策略师Michael Hartnett对客户表示 reut.rs/2JFuanO 美股配比升高之际,所谓的FAANG和BAT科技股连续第五个月被视为最“拥挤的”交易 FAANG指的是Facebook (FB.O)、苹果AAP.O、亚马逊(AMZN.O)、网飞(Netflix)(NFLX.O)和谷歌母公司Alphabet Inc (GOOGL.O)BAT则包括中国百度(BIDU.O)、阿里巴巴(BABA.K)和腾讯(0700.HK) 美银美林调查在发现可能将降温的热门交易方面颇有预见性,最近的例子是今年稍早的“做空”美元 不过美银美林补充道,投资者继续涌入科技股,使该板块成为2017年初压倒性美元“多仓”以来最拥挤的交易 做空美国公债和做多美元是另外两项最拥挤的交易,分别为16%和9% 与此同时,大宗商品配比升至八年新高,为近7%超配 **贸易战担忧** 担忧情绪并未缓解:基金持有的现金比例为4.8%,高于10年平均水平美国进口关税增加前景和意大利政治局势一直令市场承压意大利两个反建制政党组建了联合政府 有31%的受访者认为贸易战是尾部风险26%的受访者认为最大风险是美国联邦储备委员会(FED/美联储)或欧洲央行收紧政策出现失误另有23%的受访者谈到新兴市场或欧元区债务危机风险 reut.rs/2MpCJ7U 美联储和欧洲央行都将于本周召开会议美联储预计将升息,欧洲央行将暗示退出刺激措施的时机 随着利率上升,围绕公司债务的担忧也有所升温有32%的受访基金经理认为资产负债表杠杆率过高,该比例为纪录高位 “6月份的轮动情况显示,投资者卖出银行、新兴市场、欧元区股票等周期性资产,买入防御型股票和美国股票,”美银美林称 投资人维持超配欧股,但配比降至18个月低位,指称因担心贸易战和经济成长放缓 在欧洲基金中,贸易威胁造成汽车股的配比出现本调查史上最大的跌幅,反映出益发对美国可能对汽车厂商征税的担忧,而汽车厂商大多在欧洲上市 6月持仓降至七年最低,从上个月的净超配21%降至净低配15%银行股亦被降至净低配3%,持仓较1月高位减少了20% 根据调查,欧洲基金对欧洲经济成长的信心亦创下英国两年前退欧以来的最低有净9%的欧洲基金经理人认为,欧洲经济在未来12个月将走弱 2018年市场持平,泛欧STOXX 600指数年内迄今下跌0.3%汽车股戴姆勒、宝马汽车(BMW)及大众汽车(Volkswagen)尤其受到贸易关系紧张的冲击他们预期过去一年获利成长已放缓 另一方面,美国经济成长强健又大幅减税后,